发布于：2024-05-05 23:30 阅读次数：
【:外汇EA大师网讯】-随着美国通胀上升、经济增长放缓、美国两年期国债收益率测试5%，比尔格罗斯感觉市场的乐章正在消退，他说，是时候忘记诸如此类的事情了“七雄”。
“坚持价值股票，”太平洋投资管理公司联合创始人周四上午写道。 “暂时避开科技。”
仅仅一天后，微软公司和Alphabet 公司显示人工智能的盈利前景仍然强劲，以科技股为主的纳斯达克综合指数迎来了自2 月份以来最好的一天。
随着有关美国经济软着陆可行性的新问题浮出水面，这是对那些试图把握市场短期方向的人的最新考验。一只依靠动量交易的ETF 继上周暴跌5.6% 后，本周上涨3.5%。
宏观信号仍然令人困惑。周四发布的报告显示，美国经济增长放缓幅度超出预期，但消费和投资指标仍保持建设性。一天后，强劲的消费数据引起了经济多头的欢呼和通胀鹰派的不满。
投资经理们并没有被吓倒，本周他们刚刚将标准普尔500 指数推高了2.5% 以上，因为他们继续向那些承诺在未来几年盈利的公司支付高价。
格罗斯周五在给彭博社的一封电子邮件中写道：“科技/增长曾经遭受高收益的困扰。但现在不再是了。”
随着股票和国债波动加剧，像债券之王一样谨慎的基金经理正在通过交易所交易基金对冲价格过高的股票。例如，仅周四，Meta Platforms Inc. 和International Business Machines Corp. 的市值就损失了1500 亿美元。
然而，尽管交易员预计美联储年中货币政策转变将推高收益率，但风险资产仍相当稳定。最近的市场走势和好坏参半的经济数据给华尔街的许多人上了谦逊的一课。周四的GDP 数据尤其令人不安，增长率仅为1.6%，核心通胀率为3.7%，这两项数据均超出了彭博社调查的所有预测。
“最近一连串高于预期的通胀数据动摇了大多数人的模型，市场总是很难找到拐点。”独立顾问联盟首席投资官克里斯扎卡雷利(Chris Zaccarelli) 表示。谦虚地承认你不知道事情会朝哪个方向发展是很难的，所以我们必须谈论多元化和一些尾部风险对冲的重要性。”
在经历了一周5.4% 的下跌之后，纳斯达克指数100:指数反弹上涨4%，其中7 只表现最强劲的股票仅在周五就上涨了3.3%。美国银行援引EPFR Global 的数据表示，此前从股票和垃圾债券撤资的投资者本周又重新买入这些股票和垃圾债券。
除了国债收益率徘徊在数月高位之外，韧性一直是本周所有市场的主题。阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家托斯顿斯洛克(Torsten Slok)表示，由于企业盈利强劲以及对货币宽松的押注持续存在，投资级和垃圾级债券的利息保障倍数均有所改善。企业盈利与利息支付的比率开始再次上升，表明它们有更多的收入来偿还债务。
对于巴克莱财富管理英国多资产财富主管威廉霍布斯（William Hobbs）来说，这是逢低买入并将更广泛的投资组合转向风险投资的机会。
霍布斯表示，“尽管年初许多发达国家的股市表现强劲，但我们专有的投资者情绪和仓位指标还没有接近亮起红灯。”
然而，本周的盈利报告参差不齐，Meta 和IBM 的亏损被谷歌母公司Alphabet 12% 的涨幅和特斯拉公司14% 的涨幅所抵消。焦虑的迹象正在酝酿。芝加哥期权交易所(Cboe) NDX 波动率指数—— 衡量与纳斯达克100 挂钩成本的指标指数期权—— 上周飙升至去年10 月以来的最高水平一直在20左右徘徊。
Bloomberg Intelligence的数据显示，市场普遍预测，到2024年底，科技行业的净利润率仍将创历史新高。这是风险资产继续承受债券收益率上升威胁的原因之一，因为它们的估值和预期现金流受到利率变化的影响。本周结果：成长股击败价值股。
然而，这一切都有可能引发新的股债冲突，美联储官员下周将在华尔街火热、物价压力居高不下的情况下召开会议。
Pimco经济学家蒂芙尼威尔丁(Tiffany Wilding)表示，“金融状况正在收紧，适合给蓬勃发展的美国经济降温。根据最近的评论，美联储似乎准备兑现其承诺，让蓬勃发展的美国经济更长时间受到控制。”时间保持不变。换句话说，逆转已经结束了。”
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