发布于：2024-04-12 15:01 阅读次数：
【:外汇EA大师网讯】-对通胀反弹的担忧正迫使投资者为2024年很少会遇到的情况做好准备：美国年内不会降息。
随着一份又一份强劲的经济报告表明，如果美联储过早削减借贷成本，通胀可能会卷土重来，人们对美联储可以采取多少宽松政策的预期迅速下降。
周三公布强劲的消费者价格(CPI) 数据后，这些担忧变得更加紧迫：期货市场目前显示，投资者预计今年利率仅下降40 个基点，而定价预计2024 年初将下降150 个基点。基点。
降息前景的黯淡让市场参与者陷入了困境，他们在过去几个月里一直在购买股票和债券，希望政策放松，一些人不得不匆忙调整投资组合。
尽管标准普尔500指数接近历史高位，但一些股市投资者正在市场上购买保险或将资金投入能源股等流行的通胀对冲工具，担心关键的牛市支撑可能正在消退。沪指指数周三下跌约1%，周四上涨0.75%。
由于长达数周的抛售令美国国债价格承压，债券投资者已经感受到了痛苦，并正在重新调整其投资组合。与债券价格相反的基准10年期国债收益率周三触及11月以来的最高水平，突破4.5%，而两年期国债收益率周四触及5%。分析师上调了降息预期，其中许多人预计今年会降息两次，而不是三到四次。
NWI Management全球宏观研究董事总经理塔拉哈里哈兰(Tara Hariharan)表示：“2024年美国可能不会降息，或者至少降息幅度小于当前市场价格。”
*对通胀的担忧*
美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell) 在12 月确认了转向降息的预期，并且美联储政策制定者计划在2024 年降息75 个基点，尽管这一前景取决于通胀，投资者对此欢呼雀跃。继续冷却。
自那时以来，标准普尔500:指数的市值已增加约4.7 万亿美元，并攀升至历史新高，因为投资者押注所谓的“软着陆”情景，即美联储将能够在不引发压力的情况下控制压力。痛苦的经济衰退。通货膨胀。
然而，数月的强劲数据让一些投资者质疑，对经济转向的兴奋是否为时过早。这些担忧在债券市场上表现得很明显，近几周债券收益率一直在稳步上升。
T. Rowe Price的资本市场策略师蒂姆穆雷(Tim Murray)表示，他一直在退出固定收益产品，担心通胀反弹可能会侵蚀债券的未来现金流。
“债券是一种很好的衰退对冲工具，但不是一种很好的通胀对冲工具。 '他说。
默里还一直在增加能源股的仓位，随着油价飙升，能源股是一种流行的通胀对冲工具。 S&P 500:指数能源股今年上涨了17%，令S&P 500:指数8.2% 的涨幅相形见绌。
全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)全球固定收益首席投资官里克里德(Rick Rieder)表示，过去几个月他通过出售某些短期和长期债券减少了管理资金量。一些投资组合存在利率风险，包括27 亿美元的贝莱德灵活收益ETF。如果利率走高，这些债券可能会受到更大的打击。
相比之下，美国债券巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)一直在增加利率风险，认为债券在最近的抛售之后定价已变得更加合理。在美国就业市场数据强劲后，美联储上周下调了降息预期。
PIMCO投资组合经理迈克库齐尔(Mike Cudzil)表示，“如果有的话，我们可能正在考虑何时应该增持。” '
NWI的哈里哈兰表示，由于债券供应充足，长期美国国债收益率“太低”。 '
“停车场”
与此同时，股市上的谨慎迹象正在增强。美国银行在一份报告中表示，客户上周净卖出了34 亿美元的股票，个股出现2023 年7 月以来最大规模的流出。
富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)高级全球市场策略师斯科特雷恩(Scott Wren)表示，他的公司已将短期固定收益资产定位为“停车场”，等待股市回调以转移资金。金投进入股市。
“美联储的下一步是降低利率，但你必须等待，”他说。
股票投资者也在衍生品市场寻求保护。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX) 徘徊在两个月高点附近。指数基于：期权，衡量投资者对投资组合保护的需求。
花旗策略师在分析股票与收益率之间的历史关系时表示，在周三晚间的一份报告中，美联储降息50至75个基点以及10年期国债收益率在未来四到五周内的预期将上升5至35个基点将对股市造成严重打击。
Allspring Global Investments高级全球股票投资组合经理Bryant Vancronkite认为，大宗商品价格持续上涨可能是股市面临的主要风险，因为它可能会加速通胀并抵消降息的影响。他认为，市场正处于一个难以预测股市下一步走势的关键时刻。
“老实说，我不知道会上涨10% 还是下跌10%，”他说。
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