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焦点转向CPI 债券交易员认为4.5%美债收益率将是下一个考验

发布于：2024-04-09 08:53    阅读次数：

[:外汇EA大师网讯] - 因今年的抛售而烦恼的债券交易员有一个希望：有迹象表明美联储在对抗通胀方面正在占据上风。

美国经济出人意料的强劲推动美国国债收益率升至11月底以来的最高水平。投资者已缩减了对降息的押注，押注政策制定者将对过早放松政策持谨慎态度。数据显示美国三月份就业意外创下近一年来最大增幅后，周五市场再次下跌。

这使得投资者将周三的消费者价格指数（CPI）报告视为下一个关键事件，该事件将决定收益率是否稳定或创下新高。许多人认为，10年期利率4.5%将是下一个重要水平，略高于上周五末约4.4%的水平。

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“很大程度上取决于CPI数据——它可以将收益率保持在4%至4.5%的范围内，或者可以将我们的收益率保持在4%至4.5%的范围内。”一场更大规模的反弹即将到来。债券市场面临的主要风险是就业报告持续稳健和通胀改善停滞。”

今年迄今为止，美国国债市场一直难以触底，因为经济表现已经摆脱了悲观预期，使人们一度普遍认为美联储迄今一直在降息以刺激经济增长。虽然这种弹性帮助推高股市，但随着收益率突破此前预期的稳定水平，债券陷入另一轮损失。

美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，除非对通胀将继续向2% 的目标迈进更有信心，否则央行不会放松政策。但美联储今年将继续三次降息，鲍威尔强调，政策制定者准备在必要时采取行动，以防止就业市场意外恶化。

美国经济将继续稳健增长的前景引发了人们对通胀前景的担忧，令长期债券承压。

T. Rowe Price Group固定收益投资组合经理史蒂芬巴托里尼(Stephen Bartolini)3月份表示，如果10年期国债收益率升至4.4%以上，他将准备买入。但他后来重新考虑，表示他的投资组合倾向于押注收益率可能进一步上升。

“一个月前、两个月前，4.5%看起来不错，现在我想有点耐心，因为经济更强劲了。”他表示，“最近的数据肯定好于预期，我们上周就看到了这一点。我们已经到了这一步。通胀问题比大多数人预期的更棘手。”

经济学家预计，周三公布的CPI数据将显示通胀压力有所缓解。据彭博社调查的经济学家称，3 月份总体消费和核心消费（不包括食品和能源成本）预计将增长0.3%，低于2 月份的0.4%。但这仍将使核心指标比一年前高出约3.7%，远高于美联储的舒适区，特别是考虑到近期油价大幅上涨。

如果这些数字达到或低于这些水平，则可能会稳定收益率，甚至从近期水平回落。另一方面，高于预期的数据可能会引发新一轮抛售，尽管一些基金经理表示，如果10年期国债收益率升至4.5%以上，机构投资者可能会重返市场。

Columbia Threadneedle Investment 利率策略师Ed Al-Hussainy 表示：“如果我们达到这一点，他们将大力介入。”

摩根大通资产管理公司的投资组合经理Priya Misra 表示，她认为现在是开始投资10 年期国债的时候了。她指出，尽管劳动力市场强劲，但工资增长一直较低，这表明对工人的需求并未对通胀构成上行压力。

“我现在最坚定的信念是开始投资十年期国债，”她说。

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