发布于：2024-03-11 10:06 阅读次数：
[外汇EA大师网讯]——企业在多大程度上将更高的成本转嫁给消费者并助长通胀已成为热门话题。
现在，高盛集团的经济学家也加入了这场争论，尽管是间接的。
该银行经济学家曼努埃尔阿尔贝卡西斯(Manuel Albecasis) 在本周发布的一份研究报告中表示，尽管过去一年投入成本下降了3%，但他预计2024 年企业利润率仍将保持在高位。 %。造成这种情况的部分原因是，即使原材料价格下跌、供应链恢复正常，企业迄今为止仍拒绝将节省的成本转嫁给消费者。
阿尔贝凯写道：“虽然我们之前发现，从长远来看，投入成本的变化大部分会传递到最终价格，但我们发现，企业通过投入成本增加的速度快于减少的速度。” ”，“假设中间投入保持在当前水平，我们估计，2024年，较低的投入成本将使非金融企业利润率提高0.2个百分点。”
虽然你不会在高盛的报告中看到“贪婪”这个词，但这项研究引发了关于公司将在多大程度上提高价格以提高或维持利润率的持续讨论。马萨诸塞大学阿默斯特分校经济学家伊莎贝拉韦伯此前将这种想法称为“卖方通胀”，而瑞银集团的保罗多诺万则将其称为“利润主导型通胀”。
在彭博社的奇数博客上，人们喜欢称之为“借口通货膨胀”，以表达企业能够指出一系列重叠的紧急情况和干扰来证明提高价格的合理性的想法。现在，随着借口清单开始减少，问题是公司是否也会开始降低价格。
无论您选择使用什么术语，高盛的研究表明，企业更不愿意转嫁投入价格下跌而不是上涨。根据石油和生产者价格指数指数(PPI)，高盛估计，近期中间成本的下降可能会使今年的利润率提高0.1 至0.2 个百分点。
对消费者来说，好消息是，至少在价格方面，高盛预计投入成本降低最终将导致利润下降（尽管企业是否愿意采取其他手段来维持利润率，例如裁员，还有待观察）。一个开放性问题）。阿尔贝卡西指出，对于制造业等面临进口产品激烈竞争的企业来说，降价压力可能特别大。
“我们的研究结果表明，较低的投入成本可能会在未来几个月提高利润率，”阿尔贝卡西说。 “另一方面，相对于2024 年，投入成本的降低最终将对2025 年的利润产生负面影响。”利率会产生压力。”
当然，高盛并不是唯一持这种观点的公司。 Corbu 策略师塞缪尔莱恩斯(Samuel Rines) 认为，公司正在从“价格超过数量(POV)”策略转向“价格加利润(PAM)”系统，就像大流行后几年所做的那样。他们现在优先考虑提高价格而不是销量，并寻求尽可能保持利润率。
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