发布于：2024-02-26 13:27 阅读次数：
【外汇EA大师网讯】-就在假期购物季来临之际，沃尔玛为厌倦通胀的购物者带来了令人鼓舞的消息：食品和其他主食的价格非但没有上涨，反而没有上涨。相反，出现了下降。这家零售巨头表示，如果这种趋势持续下去，一些关键家庭类别很快将面临通货紧缩，这对于正在经历几十年来最严重价格上涨的消费者来说将是一个可喜的景象。
但这家零售巨头上周改变了主意，表示食品杂货和纸制品等许多家庭必需品的价格一直在上涨。
首席财务官约翰大卫雷尼(John David Rainey) 告诉CNBC，“某些类别的通缩总体可能性仍然存在，但价格比三个月前更加稳定。”
最近几周，商界领袖一直唱着类似的调子：通胀正在降温，但物价上涨速度仍快于美联储的预期。家得宝表示，家居装修用品的价格已经“稳定”，而不是下降。可口可乐和其他受欢迎的零食、苏打水和家庭必需品品牌的制造商表示，它们的价格仍高于一年前。虽然他们计划进行更温和的提价，但购物者也不应该期望降价。
“如果你观察一段时期内的通货膨胀，我们很少会陷入持续的通货紧缩时期。这不是消费者效应。”可口可乐首席执行官詹姆斯昆西(James Quincey) 2 月13 日在CNBC 上表示。
美国政府最新数据支持了这一点：虽然物价增速同比下降，但最新通胀指标高于预期。居民消费价格指数（CPI）今年1月份与去年同期相比上涨3.1%。指数是一项广泛的衡量标准，用于跟踪消费者在整个经济中为商品和服务支付的费用。
食品价格上涨2.6%，原因是外带食品价格上涨5.1%，其中包括在餐馆用餐和在自动售货机购买的食品。
虽然整体价格仍在上涨，但一些地区的消费者感到了宽慰。例如，消费电子、二手车等一些日用商品品类的价格大幅下跌。工资也继续上涨，缓解了一些物价居高不下对经济的影响。
过去两年，通货膨胀已成为购物者、企业高管和投资者最关心的问题，因为物价飙升给家庭预算带来压力，迫使消费者重新评估消费地点和金额。价格上涨帮助企业抵消了更高的投入成本并保持增长，即使消费者购买量减少而被迫支付更多费用。美联储肩负着一项艰巨的任务，即在不使经济陷入衰退和减缓通胀的情况下控制物价上涨，但消费者只感到稍稍松了一口气。
皮尤研究中心1月16日至21日进行的调查显示，生活必需品价格是美国人最关心的经济问题。 72%的受访者表示，他们“非常”担心食品和消费品的价格。
虽然通货紧缩可能会给消费者带来一些缓解，但它也可能是一个难以驾驭的动态。在许多情况下，公司可能会选择保护利润，而不是将较低的投入成本转嫁给消费者。否则，他们将面临销售萎缩和股价下跌的风险。
此外，高管可能不想降价或说正在发生通货紧缩，因为投资者可能认为这是公司品牌或整体经济疲软的迹象。
安永首席经济学家Gregory Daco 表示： “除了经济衰退或深度衰退之外，你很少会看到价格均匀下跌。”
不过，他表示，消费者有时会从价格“调整”中受益。例如，机票价格在疫情期间暴跌，随后飙升，但现在已趋于平稳。
*价格正在下跌——但并没有*
迄今为止，通胀的缓解历史上一直是不平衡的。
鸡肉或鸡蛋等产品更有可能在杂货店降价。泰森食品表示，第一季度鸡肉价格下跌3.9%。鸡蛋生产商Cal-Maine Foods 报告称，截至12 月2 日的季度，每打鸡蛋的平均价格与去年同期相比下降了一半，当时鸡蛋价格飙升。在2 月8 日的电话会议上，联合利华首席财务官费尔南多费尔南德斯(Fernando Fernandez) 还呼吁降低家用冰淇淋、洗衣棒和清洁棒的价格。
CFRA 分析师阿伦桑达拉姆(Arun Sundaram) 表示：“我们首先看到的是大宗商品通货紧缩。我认为包装食品价格需要一段时间才能下降。 ”
但并非所有大宗商品价格都在暴跌。可可、糖和西红柿最近都出现了飙升，损害了卡夫亨氏和雀巢等公司的利益。巧克力制造商好时表示，本月早些时候，该公司略微提高了部分产品的价格。
尽管企业的许多投入成本压力有所缓解，但支出增长速度比2021 年前所未有的需求繁荣之前更快。Edward Jones 分析师Brittany Quatrochi 表示，大多数企业的成本上涨了约3%，仍高于大流行前1 的通胀率% 至2%。
具有强大品牌的产品，例如苏打水或零食，由于其独特的口味或粉丝基础，通常具有更大的定价能力，并且来自自有品牌产品的竞争较少。这使得制造商能够在产量下降的情况下继续提高价格，以缓解成本上升的影响。
另一方面，顾客更有可能用没有独特风味或味道的物品（例如一盒花生）来换取更便宜的产品或商店品牌。这就是卡夫亨氏三年前将其Planters 坚果业务出售给荷美尔的原因之一。
“产品中的成分越多，定价能力就越大，”桑达拉姆说。
包括塔吉特（Target）和克罗格（Kroger）在内的零售商推出了新的自有品牌，以更好地与民族品牌竞争并在价格上进行竞争。本月早些时候，塔吉特推出了Dealworthy，一系列产品包括牙线、纸巾和洗发水。大多数新品牌的商品售价都低于10 美元。
通过窃取销量，零售商可以向全国品牌施压，要求其降低商品价格、推出更便宜的版本或提供折扣。
一些行业观察人士预计，随着食品制造商应对需求疲软和销售增长滞后的问题，将出现一波有意义的降价潮。
最近几个季度，包括卡夫亨氏（Kraft Heinz）和品客薯片（Pringles）制造商凯拉诺瓦（Kellanova）在内的许多食品供应商都报告称，北美地区的销售额出现萎缩。成交量不包括价格和汇率变化，使投资者能够更准确地了解需求。
KeyBanc 零售分析师布拉德托马斯(Brad Thomas) 表示，这些疲弱趋势将迫使品牌降价或为消费者提供另一个购买其产品的理由，例如提供短期促销或创新功能。
“零售商和供应商之间持续存在的‘亦敌亦友’关系是正常业务过程的一部分，”他说。 “目前情况的不同之处在于，消费品（CPG）品牌的销售额正在下降。”
他预计今年晚些时候美国国内食品价格将转为负值。 CFRA 的Sundaram 同意这一预测，并指出成本也需要继续下降。
托马斯说，从历史上看，食品价格下跌大约每十年发生一次，持续大约八个月。上一次是2016年和2017年，沃尔玛是最大赢家。 Rival Target 没有看到同样的好处。
就连一些美国最大的品牌也表示，消费者对更高价格的容忍度已经减弱。一些公司表示，今年他们已停止提价或承诺小幅提价。
例如，卡夫亨氏2月14日表示，预计今年投入成本将上涨3%；然而，奥斯卡梅耶尔的老板只计划将价格提高1%。该公司指望通过提高生产力来弥补差距。
百事公司高管还表示，预计2024年价格将恢复到更“正常”的水平。去年第四季度，百事公司北美Frito-Lay业务的价格同比上涨5%，北美地区的价格同比上涨5%。饮料部门同比增长9%。
然而，托马斯承认，像可口可乐这样拥有强大粉丝追随者的品牌可能会保持较高的价格。中档品牌更容易受到影响，必须降价。
*谁担心通货紧缩*
Evercore ISI 零售分析师格雷格梅利奇(Greg Melich) 表示，正如通货膨胀已成为一个肮脏的词一样，通货紧缩也有可能成为一个肮脏的词。
“高通胀不好，但通货紧缩也不好，因为你的固定成本没有下降，”他说。
随着新的最低工资法生效，劳动力市场依然紧张，工资成本上升。当大宗商品价格上涨时，许多食品公司签订供应商合同。
通货紧缩还引发了人们对公司整体收入可能下降的担忧。
KeyBanc 估计，食品价格每下降1%，消费者支出每月就会增加10 亿美元，其中低收入家庭受益最多。但购物者可以选择保留这些押金，而不是花掉多余的钱。
例如，家得宝（Home Depot）去年木材价格下跌，但随着利率上升，大型住宅项目的需求仍然疲软。百思买销售消费电子产品，这是另一个通货紧缩类别，但在大流行期间的购买热潮和滞后的产品创新之后，该公司一直在努力推动更多销售。
梅利奇说，如果消费者在食品等必需品上花费更少，他们可能会购买更多的非必需品，“但你不能假设存在一对一的转移。”
华尔街在11 月份就反映了这些担忧，当时沃尔玛表示通货紧缩可能很快就会到来。这家零售巨头的股价下跌约8%，这是一年多来最糟糕的一天。 （沃尔玛的股价一直徘徊在历史高点附近）。
家得宝(Home Depot) 首席财务官理查德麦克菲尔(Richard McPhail) 最近在接受CNBC 采访时承认通货紧缩的严重影响。
“我对‘通货紧缩’这个词非常警惕，因为它在人们心目中代表着什么，”他说。
麦克菲尔称价格“稳定”而不是下跌。他表示，自八月初以来，这家家居装修零售商并未出现“重大价格变动”。
尽管沃尔玛缓和了普遍存在的通货紧缩预期，但首席财务官雷尼表示，该公司最终认为较低的价格将是一件好事。
尽管食品价格同比仍以较低的个位数上涨，但沃尔玛的百货商品类别已出现通货紧缩。
Rainey 说道：“:显然我们希望为客户提供更低的价格。”
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