发布于：2023-11-15 13:28 阅读次数：
根据最新的彭博调查，对经济衰退的担忧不足以阻止市场参与者将高风险债券作为他们的头号反向交易。
尽管2023年资金大量外流，债务缠身的公司健康状况受到无数警告，但506名受访者中仍有52%的人认为高收益债券存在机会，同时对一些今年表现不佳的债券保持更谨慎的态度。
包括区域银行债务和商业房地产贷款。
这一结果表明，人们对美国公司的资产负债表有信心，尽管美联储正试图通过挤压增长来抑制通胀。科技催化剂可能是另一个原因，否则谨慎的投资者仍然认为垃圾债券有机会。根据彭博的数据，
自2021年达到1.94万亿美元的峰值以来，全球高收益债券市场已经缩水超过20%。今年以来，供应的减少推动这一资产类别的涨幅超过6%。
景顺北美投资级信贷主管马特布里尔(Matt Brill)表示：“事实上，已经有资金从高收益债券流出，但与此同时，整个市场的萎缩幅度更大。
如果能看到——的资金流入，在美联储暂停加息，收益率企稳的情况下，应该会出现这种情况，整个市场会萎缩，这是一个非常好的组合。"
超过四分之三的受访者仍然预计美国将陷入衰退，大多数受访者表示，购买债券仍然是应对股市波动的最佳方式。
这是对平衡投资组合策略的信任票，该策略在通胀时期受到攻击，因为债券未能对冲股市低迷。
做多沃尔玛(Walmart Inc)或好市多批发公司(Costco Wholesale Corp)等主要股票是一种相对安全的策略，也是最受欢迎的反向股票交易。此前，
市场看跌美国科技股和日本股票。今年以来，纳斯达克100指数和日经指数都实现了两位数的涨幅。
摩根大通公司的分析师尼尔森詹岑说：“投资者在进入今年之前非常谨慎，预计会出现衰退。经济和企业利润的弹性出乎意料。
并支持估值。"
去年风险资产的大幅反转与投资者的仓位变化密切相关。——在投资者大幅降低风险押注后上涨，在大量买入后下跌。尽管基金经理担心2023年几乎肯定会出现衰退，
然而，全球经济的灵活性和强劲的企业利润为投机性债券投资者提供了保护。
自上次美联储会议以来，垃圾债券交易所交易基金(ETF)涌入，美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)和其他官员发出信号，加息周期可能已经结束。
高收益基金在11月获得了70亿美元的现金流入，扭转了几个月来的大规模外流。
从历史上看，经济衰退会导致企业利差扩大，但在盈利强劲的背景下，多头仍有信心。此外，一些人打赌，即使经济收缩，也只是轻微的收缩，不会导致违约大幅增加。
多伦多CI全球资产管理公司投资组合经理geof Marshall就是这样认为。他说，垃圾信贷财务状况良好，杠杆率低。
以便他们能够更好地应对潜在的经济衰退。
“我们对高收益债券市场的收益率和价格大开绿灯。”马歇尔说，“在下一次衰退中，违约率可能会达到4%的峰值。数据显示，美国将经历更短、更浅的衰退。
目前，高收益债券市场的质量比以往任何时候都好。"
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