发布于：2023-11-07 08:47 阅读次数：
10月份，长期利率走高的前景引发了美国国债的历史性崩盘，但还有一个因素会让收益率保持较高水平，那就是就是美国财政政策。
达拉斯美联储银行前总裁理查德费舍尔(Richard Fisher)表示，为大规模支出提供资金所需的大规模政府借款将是债券收益率上升的主要原因。
“我认为，是我们的财政政策推高了利率，并使利率长期保持在高位。”费舍尔告诉美国消费者新闻与商业频道，“当我们进入最后一个季度时，美国政府将在接下来的90天里每天借款86.6亿美元。有一天。这些数字已经变得大得可怕。”
他补充道：“你不可能理解这个严重依赖发行、发行和再发行的市场。”
对于投资者来说，美国债务的积累越来越成为一个令人担忧的因素，他们担心飙升的赤字对美国经济的长期稳定意味着什么。
利率上升加剧了债务飙升的问题。在美联储对抗通胀的过程中，借贷成本飙升。最重要的是，财政部在潜在买家可能较小的情况下发行了更多债券，这是另一个可能压低价格和推高收益率的因素。
我认为美联储目前状况良好，问题不在美联储。费希尔说，“失控的是金融当局。只要是这样，我们就活在5%的世界里。”
供应通常不是美国国债的主要问题，美国国债是全球最大、流动性最强的证券市场。然而，T. Rowe Price的首席欧洲经济学家最近表示，市场正在进入一个供应确实令人担忧的新世界。
这是因为债券的最大买家——，各国央行都在回笼资金。
正如费希尔所说，如果美国继续借入更多资金，债券市场的供应过剩最终将压低价格，推高收益率。
这将导致债务增加和利息支付增加的艰难反馈循环，这意味着美国政府必须增加支出来偿还债务。
到2029年，美国债务占GDP的比例将达到创纪录的107%。一些人最近也警告说，缺乏买家可能导致美国国债拍卖失败，这将导致美联储作为买家进行干预，并可能加剧通货膨胀。
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