发布于：2023-10-29 10:29 阅读次数：
沃顿商学院教授杰里米西格尔(Jeremy Siegel)认为，尽管通胀加剧、利率波动和地缘政治风险上升，但“股票仍是一个很好的投资场所”。
西格尔在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，投资者应该继续看好股票，而不是债券，因为生产力的增长部分是由于人工智能的日益普及，经济增长仍然强劲。
西格尔观察到，美国2023年的GDP增长大约是2022年的两倍，尽管今年的就业增长只有去年的一半。随着公司效率的提高，这种动态凸显了当前生产力增长的环境。
“我认为人工智能的前景是真实的。今年，我们的增长是由生产力推动的。生产率驱动的增长将降低通胀，有利于盈利，但也会推高回报率。更高的实际增长率，更多的借贷，更多的资本投入，我希望投资股票而不是债券。”
如果更高的债券收益率更多地是由美国持续的赤字而不是强劲的经济增长驱动的，这可能意味着未来的通货膨胀率将更高。不过这种情况符合西格尔“股票优于债券”的信条。
“面对巨额赤字，你想去哪里？股票还是债券？你会想投资股票。”西格尔说。他暗示，股票市场一直是对冲通胀的绝佳工具。
以色列和哈马斯、俄罗斯和乌克兰冲突中不断上升的地缘政治风险不足以吓跑西格尔的股票。事实上，他认为这些风险是买入股票而不是卖出股票的理由。
“如果我们回顾历史，地缘政治问题通常是购买机会。显然，中东局势在好转之前可能会变得更糟.市场上最著名的一句话是什么？股票爬上了担忧之墙。当天空万里无云时，你买得太多了。我真的认为从长远来看，
地缘政治风险是买入股票的机会，而不是卖出股票的机会。"
西格尔将标准普尔500指数自7月以来8%的下跌归因于利率的上升，因为10年期美国国债收益率接近5%。不过，在西格尔看来，利率上升是由强于预期的经济增长推动的，这对企业未来的利润应该是一个好兆头。
西格尔认为，最重要的是股市能够应对利率上升。
“长期来看，虽然这些实际收益率肯定高于过去10到12年，但在历史上并不高。如果我们有真正的增长，这就是这些高收益的来源。我不认为这对股市不利。”西格尔说。
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