发布于：2023-10-24 19:56 阅读次数：
【外汇EA大师网讯】——瑞银资产管理全球主权及外汇业务主管Kevin Zhao表示，
债券义勇军正在卷土重来，投资者继续出售债券，因为他们预计利率将在更长时间内上升，美国财政赤字正在扩大。
基准10年期美国国债收益率周一再次突破5%，上周四自2007年以来首次突破这一里程碑。收益率与价格走势相反。
美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)誓言坚决维持紧缩的货币政策，因为央行希望可持续地将通胀率恢复到2%的目标水平，投资者也在消化意外的经济弹性和财政下滑。
美国财政部上周五宣布，美国联邦政府在截至9月的财年中的预算赤字接近1.7万亿美元，增加到33.6万亿美元的巨额国债。自2020年第一季度新冠肺炎疫情爆发以来，美国的债务已经增加了超过10万亿美元。
当时，美国政府推出大量财政刺激措施，帮助提振经济。
上周五，赵在的“欧洲频道”节目中强调，去年9月，英国前首相利兹特拉斯(Liz Truss)灾难性的“迷你预算”——，包括大量没有资金的减税措施，引发了历史性的债券市场抛售。
作为债券投资者抨击他们认为不负责任的财政政策的一个例子。
“债券义勇军回来了，所以这对股票、房价、财政政策和货币政策等资产价格非常重要，所以这不再是债券市场的免费搭车，所以美国政府必须对未来非常小心。你在去年9月就看到了，在美国国债上也看到了。”
“几个月前，大多数人预计美国政府赤字将随着经济增长放缓而继续下降，去年为3.9%。事实上，它是随着经济增长放缓而上涨的，这让债券投资者相当担忧。”
“债券义警”一词是指债券市场的投资者，他们担心货币或财政政策会导致通货膨胀，因此抛售债券，推高收益率。
与此同时，随着美联储继续努力抑制粘性通胀，市场正在评估将利率维持在较高水平更长时间的可能性。美国的通胀率已从2022年6月9.1%的峰值大幅下降，但9月的3.7%仍高于预期。
在推迟9月加息之前，美联储将主要政策利率从2022年3月的0.25%-0.5%的目标区间上调至2023年7月的5.25%-5.5%。
联邦基金期货价格反映出，在下一次货币政策会议上，美联储有98%的可能性将主要利率维持在当前5.25%-5.5%的目标区间不变。
赵的言论呼应了美国几名战略家最近几周的观点。雅德尼研究公司总裁埃德雅德尼本月早些时候告诉美国消费者新闻与商业频道，
由于从2008年金融危机到新冠肺炎疫情的低通胀率，债券民团已经“沉睡了很久”，但现在随着疫情后通胀率的飙升，债券民团又被唤醒了。
雅德尼说：“在疫情环境中，我们基本上看到了现代货币理论的一次实验。直升机撒钱像雨点一样落在人们的存款上，这是由宽松的货币政策调控的。货币政策已经转向收紧。与此同时，
财政政策走向了相反的方向，过于刺激。债券义勇军再次对财政政策保持警惕。"
“他们基本上是说，‘大幅削减赤字，或者我们将把利率提高到打击经济的水平，然后你会怎么做？’"
10年期美国国债收益率被广泛认为是抵押贷款利率的风向标，也是投资者对经济实力信心的指标，因为收益率上升意味着对传统'避险'国债的需求下降，表明投资者愿意选择风险更高的投资。
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