发布于：2023-10-21 10:20 阅读次数：
穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)称，美国的非投资企业正面临越来越大的再融资和违约风险，利率预计将保持高位，借款人的财务状况也在收紧。
据该评级机构称，约1.87万亿美元的垃圾债务将在2024年至2028年间到期。这比去年2023年至2027年的1.47万亿美元高出27%。
穆迪表示，未来两年到期的债务约占未来五年总债务的18%，但这两年的总绝对债务比去年的研究报告飙升了25%，达到3330亿美元。
穆迪分析师预测，美国投机违约率将在2024年1月达到5.6%的峰值，然后在2024年8月回落至4.6%。
穆迪策略师表示：“这一33，354的增幅反映出，在宏观经济和信贷状况疲软之际，循环信贷工具、贷款和债券的期限延长为33，354，这增加了企业的再融资和违约风险。”
风险的增加源于美联储历史性的加息和宽松货币时代的结束。利率越高，期限越长，会给企业带来压力，因为借贷成本会变高，投资者会要求持有风险更高的公司债获得更高的回报。
评级为B2或以下的公司必须偿还2024年和2025年到期的2060亿美元债务，这些债务从2024年到2028年将飙升至约1.1万亿美元。
穆迪指出，信用发行仍然很低。与2022年同期相比，2023年1-9月在美国上市的银行信贷额度下降了24%。
策略师表示：“年初至今，债券发行量增加了26%，但仍低于疫情爆发前的水平，反映出在利率上升、企业等待更有利的市场环境之际，投资者不愿锁定固定票息收入。”
然而，他们指出，随着市场情绪好转以及对衰退的担忧消退，去年借贷成本有所下降。
与此同时，穆迪表示，“向前推进”效应和“修订和延期”活动加剧了部分企业贷款的再融资风险。
“当第一批债务(通常是左轮手枪)到期时，企业倾向于在单个银行信贷协议中对几批债务进行再融资，这可能使其2024-26年的银行债务到期日延长一倍以上，达到1万亿美元以上。
占五年期银行债总到期量的80%。"
此外，随着低评级债务的到期份额上升，与再融资相关的风险也将上升。
在2024-2025年到期的债务中，来自陷入困境的公司(即穆迪评级为Caa及以下的公司)的债务占19%。在去年的研究中，前两年的预期比例是16%。穆迪表示，越来越多的公司可能会发现，
以他们能够承受的利率为到期债券再融资变得更加困难。
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