发布于：2023-10-21 10:20 阅读次数：
DoubleLine Capital创始人杰弗里冈德拉奇表示，投资者应该考虑购买美国长期国债。
因为一系列酝酿中的经济因素可能很快引发美国长期国债价格的反弹。
“我们喜欢长期国债，这样我们就可以在衰退期间进行短期交易。”这位“债券之王”在周三的一份报告中写道，“30年期美国国债收益率的下行趋势在过去40年里被彻底逆转，在不到两年的时间里飙升了近400个基点。”
“长期债券下跌了约50%，这意味着长期债券现在有可能上涨。”
冈拉克的经济衰退预测来自领先经济指数，该指数长期以来一直指向即将到来的经济衰退。与此同时，失业率将超过12个月的移动平均水平，这通常表明经济即将放缓，冈拉克指出。
冈拉克认为，长期债券收益率跃升至5%的原因之一是2022年的税收延期导致大量美国国债。但这一切，连同疫情刺激和停贷，都将结束。
“随着债务和免税期的结束，消费者将不得不放慢他们的生活方式。这对债券市场可能是利好，因为我们不会有那么多净供给，而且可能会对经济产生负面影响，这可能会导致未来半年左右的债券反弹。”冈拉克写道。
在称经济衰退迫在眉睫的同时，他还鼓吹机构抵押贷款支持证券和商业抵押贷款支持债券是有吸引力的投资。
考虑到目前的高利率，以前发放的抵押贷款的再融资风险较低。从估值的角度来看，这种资产类别也比公司债券便宜，并提供多年来最高的利差。
至于商业抵押贷款债券，尽管许多人警告说商业房地产崩盘即将到来，但冈拉克表示，投资者应该坚持购买AAA级商业抵押贷款债券，这种债券的信用评级和利差高于投资级公司债券。
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