发布于：2023-10-13 18:46 阅读次数：
理论上，让通胀率更接近美联储2%的目标听起来并不难。
罪魁祸首与服务和住房成本有关，其他许多组成部分都显示出明显的缓解迹象。因此，与2022年夏天相比，只针对经济的两个领域似乎不是一项艰巨的任务，当时基本上一切都在上升。
然而，在实践中，这可能比看起来要困难得多。
事实证明，这两个关键部件的价格比食品和汽油的价格，甚至比二手车和新车的价格更有粘性。后者往往是周期性的，随着整体经济的起伏而起伏。
相反，更好地控制租金、医疗保健服务等。可能需要…你可能不想知道。
“你需要一次衰退，”GlobalData TS Lombard的首席美国经济学家Steven Blitz说。你不可能奇迹般地降到2%。"
9月份，以消费者价格指数衡量的年通胀率降至3.7%，如果排除波动较大的食品和能源价格，通胀率为4.1%，而最近食品和能源价格一直在稳步上升。尽管这两个数字仍远高于美联储的目标，
但在总体通胀率高于9%的时期，它们代表了进步。
然而，CPI的各组成部分呈现不均衡增长，受二手车价格和医疗服务放缓的推动，但受到住房(7.2%)和服务(扣除能源服务后为5.7%)大幅增长的阻碍。
再往下看，住房租金也上涨了7.2%，主住房租金上涨了7.4%，业主等价租金上涨了7.1%，其中9月份上涨了0.6%。业主等价租金是CPI计算中的关键数据，表示业主认为他们可以从自己的房产中得到什么。
如果这些领域没有进展，美联储短期内实现目标的可能性不大。
*未来的不确定性*
Blietz表示：“推动指数各方面的反通胀力量最终将让位于更广泛的宏观力量，即高于趋势的经济增长和低失业率。最终，这种观点将会盛行，直到经济衰退来临，仅此而已，没什么好说的。”
从好的方面来看，Blietz和其他人都认为任何衰退都是非常轻微和短暂的。从好的方面来看，包括高盛在内的许多华尔街经济学家开始认为，期待已久的衰退甚至可能不会发生。
然而，在此期间，不确定性占主导地位。
根据克利夫兰美联储银行的数据，衡量租金、各种服务和保险成本的“粘性价格”通胀率在9月份达到5.1%，比5月份低了整整一个百分点。包括食品、能源、汽车费用、衣着在内的弹性CPI仅为1%。
两者都代表进步，但还是没有达到目标。
市场对美联储的下一步举措感到困惑：政策制定者会在年底前再次加息作为有效措施，还是会在观察通胀动态发展的同时，简单地坚持相对较新的加息策略并维持更长时间？
马里兰州房地产服务公司Bright MLS首席经济学家丽莎斯特蒂文特(Lisa Wilson)表示：“通胀率卡在3.7%，9月份强劲的就业报告可能足以让美联储今年真的再次加息。
房地产是通胀数据上升的关键驱动力。"
从销售和融资成本来看，加息对房地产市场的影响最大。然而，房价仍然处于高位，因为人们担心高利率会阻碍新公寓的建设，限制供应。
“从长远来看，这些因素只会导致租金价格上涨和负担能力下降。
全国多户住宅委员会的高级研究主任克里斯托弗布鲁恩写道：
“利率上升威胁到更广泛的就业市场和经济的力量，这些市场和经济还没有完全消化已经实施的加息。”
*长期关注*
加息5.25个百分点的想法还没有对经济起到作用，这可能是美联储不作为的一个因素。
然而，这又回到了一点，即在美联储完成将通胀率降至2%的目标的最后一英里之前，经济仍需要降温。
有利于美联储的一个积极因素是，与疫情相关的因素在很大程度上从经济中消失了。但是其他因素仍然存在。
美国晨星财富首席投资官玛尔塔诺顿(Marta Norton)表示：“疫情时代的影响有一种天然的吸引力，我们今年已经看到了这一点。然而，在剩下的时间里，
将通胀率降至2%的目标水平需要经济降温，考虑到财政宽松、强劲的消费者和企业部门的整体财务状况，这并不容易。"
美联储官员预计美国经济今年将放缓，但他们已经放弃了此前对温和衰退的预测。
政策制定者一直寄希望于这样一种想法，即当现有租赁合同到期时，他们将以更低的价格重新谈判，从而降低住房通胀。然而，
美国银行(Bank of America)美国分析师斯蒂芬朱诺号(Stephen Smith)表示，尽管所谓的要价上涨正在放缓，但不断上涨的住房和业主等价租金数字与这一想法背道而驰。
“因此，我们必须等待更多的数据，看看这是否只是暂时现象，或者是否有更多的基本面因素推动房价上涨，例如大城市租金的上涨抵消了小城市租金上涨的放缓，”Juno周四在给客户的报告中表示。他补充说，
CPI报告“提醒我们，对于租金通胀的长期模式，我们没有可靠的历史例子”。
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