发布于：2023-09-22 09:29 阅读次数：
在债券领域，50%的面值是一个非常低的价格。在大多数情况下，这表明投资者认为债券的卖方陷入了严重的财务困境，可能会违约。
所以，周一美国国债跌破这个价位时，表现抢眼。这些证券将于2050年5月到期，并一度跌至49.90625(美分)，这是过去两个月来第二次跌破面值的50%。
当然，美国短期内不会面临违约的危险。美国国债通常被认为是世界上最安全的政府债券。在这种情况下，价格真正显示了投资者遭受的痛苦程度，他们在疫情期间以极低的利率购买了大量长期债券。
但当美联储实施数十年来最激进的货币政策收紧时，他们措手不及。
2050年到期的国债受到的冲击尤其大，因为其利率为1.25%，是30年期国债中最低的。在上个月投资者发行的30年期债券中，收益率超过4%。
Quadratic Capital Management的创始人南茜戴维斯表示：“这些债券的票面利率低于市场水平，投资者需要得到补偿。”
根据彭博汇编的数据，期限为10年或更长时间的33，354只美国国债对利率或期限的变化具有最高的价格敏感度。在2022年创纪录暴跌29%后，今年33，354辆下降了4%。数据显示，这是美国国债市场整体跌幅的两倍多。
2020年3月，30年期国债收益率跌至0.7%的历史低点，上月升至4.47%的12年高点。股价周一徘徊在4.4%左右。
美国财政部最初以约98美分的价格出售了220亿美元的2050年债券(随后是两次所谓的“重新开放”，以增加未偿债券的数量)。自债券首次发行以来，随着新债券以更高的票息出售，其价值迅速下降。
美联储是美国国债的最大投资者，持有约19%的国债，这是其量化宽松债券购买计划的遗产。其他购买和持有的投资者，如交易所交易基金(ETF)、养老基金和保险公司，也占主导地位。
当然，如果通胀下降，这些债券与利率曲线上的其他债券相比，将迅速成为巨大的赢家。
他们至少有一处房产对投资者有吸引力。由于价格折扣较大，这些证券具有所谓的正凸性，也就是就是表示在给定的收益率变化下，它们的价格涨多跌少。
例如，如果收益率下降100个基点，这些债券将飙升约11美分。对于类似的收益率增长，债券只会下跌约9美分。
Macrohive Ltd .首席利率策略师穆斯塔法乔杜里(Mustafa Chowdhury)表示：“它们具有非常积极的凸性，这使它们成为非常有趣的债券，尽管流动性可能非常低。”
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