发布于：2023-09-21 13:35 阅读次数：
比尔格罗斯(Bill Gross)表示，投资者没有认真对待股市中的一个关键风险，过于信任美联储。
在过去18个月里，五年期美国国债收益率从约2.1%飙升至4.4%，而同期通胀率从7%降至4%以下。格罗斯说，实际回报率“难以置信”的飙升降低了股票的相对吸引力。
因为投资者现在可以从债券中获得稳定的无风险回报，即使排除通货膨胀。
“当我们开始谈论股票时，它肯定会对估值和市盈率产生负面影响，但市场似乎没有意识到这一点。”这位亿万富翁投资者本周在彭博的直播节目“Odd Lots”中说道。毛指的是市盈率，
即公司股价与其未来预期每股收益的比值。
去年夏天，通货膨胀率飙升至9.1%的高位，促使美联储将利率从接近零提高到今天的5%以上。最近几个月，美联储的努力已将物价涨幅降至4%以下，但通胀率仍高于2%的目标。
格罗斯被称为“债券之王”，因为他是太平洋投资管理公司的联合创始人，并管理着这家固定收益巨头的旗舰基金。他对美联储可能很快抑制通胀并逆转加息的希望泼了冷水。更高的利率鼓励储蓄而不是消费，
并提高借贷成本，这可能会抑制消费者支出，侵蚀企业利润，降低资产价格，甚至将经济拖入衰退。
这位资深投资者驳斥了美联储可以利用利率产生2%通胀的观点，这是一个“梦想”，并表示，认为随着美联储接近目标，利率将下降是“不现实的”。
我不这么认为，除非衰退来了一个大写的‘r’，这似乎不会发生。在谈到近期降息的可能性时，他表示。
格罗斯谈到了美国经济在美联储加息时惊人的灵活性。他说，疫情期间政府支出的历史规模支撑了美国经济。
他说：“我们从直升机上投入了数万亿美元，现在只花了最后一部分。”
格罗斯还指出了美国金融体系面临的一个根本性风险。
"我们的经济建立在资产价格上涨的基础上."他说，“如果他们不上升，就会有问题。”他接着说，指出巨额债务和基于预期增长的激进股票估值。
“在某种程度上，这是不稳定的。”格罗斯补充道，“我不是要求你离开。我只是说资产一定要涨，否则经济不会变好。”
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