发布于：2023-08-24 09:34 阅读次数：
在摩根士丹利财富管理公司首席投资官看来，可能是时候放弃飙升的股票，转向美国国债了。
丽莎沙勒特(Lisa Shalett)在给客户的报告中表示，最近几周收益率飙升使债券更具吸引力，这表明如果令人窒息的股市涨势今年开始失去动力，固定收益资产可能是一种合适的对冲工具。
“在完美的软着陆显示出脆弱迹象的情况下，投资者可能希望将流入的现金分配给票面利率为4.5%至5.5%的美国国债，这有相当大的资本利得潜力。”她写道。
这里指的是美联储试图在不使美国经济陷入衰退的情况下，将通胀率降至2%的目标水平的梦想场景。
今年股票的表现优于债券。由于通胀降温和对人工智能的兴趣飙升，标准普尔500指数飙升15%，而2年期和10年期美国国债价格下跌。
然而，最近几周，债券收益率升至4%以上，而股市涨势逐渐消退，投资者担心美联储可能会在更长时间内将利率维持在高水平，作为其抑制通胀努力的一部分。
当政府债券的收益率上升时，它们比股票更吸引投资者，因为它们以更低的风险水平提供类似的回报。
Schallert表示，投资者应该购买债券，以防“金发女郎”情景——增长和通胀徘徊在经济“恰到好处”的水平——不会发生。
“好于担忧的经济发展显然带来了完美的软着陆，让股票投资者有勇气通过定价来排除利润进一步衰退或最终经济衰退的可能性。”她说。
虽然这种乐观的前景可能仍然会出现，但在利润加速增长和美联储降息的假设下支付峰值市盈率，让我们觉得我们指望的是一个金发女孩的情况，尽管可能性不确定。Schallert补充说，“我们相信，
投资者应该考虑对冲高价股。"
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