发布于：2023-08-24 09:34 阅读次数：
【外汇EA大师网讯】——2023年的经济故事围绕通胀下降展开，而经济增长强于预期，使得美国避免了衰退。虽然美国经济处于20多年来最高的利率环境。
但随着2024年的临近，强于预期的消费者可能会阻止更多关于通胀的好消息。
这也可能影响美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)周五在怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)发表的讲话中对美联储抗击通胀的看法。
美国银行的美国和全球经济学家Shruti Mishra在周日的一份报告中写道：“我们认为Powell在Jackson Hole的语气不会像7月FOMC会议的纪要那样平衡。
因为最新数据增加了通胀再次上升的风险。"
鲍威尔发表讲话之前，又一轮强劲的经济数据显示，7月份消费者支出保持灵活。第三季度的经济增长目前正以2021年第四季度以来最快的速度发展。
花旗(Citi)经济学家维罗妮卡克拉克(Veronica Clark)周一在一份报告中写道：“我们认为，随着对大宗商品的需求再次回升，大宗商品价格将面临更广泛的上行风险，而大宗商品价格一直在上涨。
库存似乎已经见顶，来自供应链调整的抗通胀力量可能即将结束。"
7月份零售额增长0.7%，其中无店铺零售商销售额同比增长10.3%，这表明消费者仍在购买商品。花旗集团的经济学家认为，大宗商品的强劲消费可能会导致通胀再次加速。
在过去几个月整体通胀下降的背后，有一个更复杂的故事在酝酿。
根据居民消费价格指数(CPI)，7月份整体通胀率上涨0.2%。“核心个人消费支出”也是如此，它排除了波动较大的食品和能源类别。
大多数经济学家认为这对美联储有利，因为核心CPI增长率是2021年10月以来的最低水平。
但杰富瑞的美国经济学家托马斯西蒙斯认为，这可能并不能反映全部情况。
西蒙斯说，在疫情后的经济中，医疗服务和机票价格也非常不稳定。剔除这些指标后，西蒙斯的替代指标“超级核心服务通胀”6月增长0.7%，为2月以来最大单月增幅。
“美联储可以松一口气，庆祝自去年夏天以来一直存在的强劲反通胀趋势。”西蒙斯在8月11日给客户的一份报告中写道。
“然而，现在庆祝胜利还为时过早，这一超高核心通胀指标的压力将促使美联储继续保持高利率，并提供鹰派政策指引。”
安永全球战略咨询部门（EY-Parthenon）首席经济学家格雷戈里达科（Gregory Daco）最近在雅虎财经中指出，如果像西蒙斯所强调的那样的粘性发挥作用，逐月通胀率回升，
那么2023年年底的通胀率可能会高于目前的水平。
达科表示：“能源价格快速下跌、食品价格通胀降温以及核心商品通胀缓解带来的‘免费反通胀午餐’现在已经结束，任何额外的反通胀势头都必须来自核心服务价格的环比涨幅放缓。”
*劳动力市场过剩*
虽然疫情时代的就业市场可能不再繁荣，但美国人的工资仍然大幅上涨。
工资同比增长4.4%，高于3%的整体通胀率，这意味着“实际”工资(或经通胀调整的工资)自2021年3月以来首次为正。
纽约联邦储备银行周一公布的一项调查的新数据显示，工人愿意辞职的平均工资目前为78645美元，创下历史新高，比去年上涨8%。
对于西蒙斯来说，顽固的工资增长意味着“我们怀疑我们会看到(超级核心服务通胀)价格大幅缓解，直到劳动力市场出现更多疲软，而这似乎不会很快发生。”西蒙斯写道。
鲍威尔在7月26日的新闻发布会上说：“工资超过通货膨胀意味着实际工资再次为正。这是一件很棒的事情。当然，我们希望如此。我们希望人们有实际工资，
但我们希望工资的增长水平与长期2%的通胀率保持一致……但我想说，今后工资可能是一个重要问题。”
在新闻发布会上，鲍威尔重申了他的观点，即劳动力市场仍然“非常紧张”，尽管他暗示美国劳动力市场正在出现一些“更好的平衡”迹象。
'劳动力市场状况将成为让通胀回落的重要因素，这就是我们认为劳动力市场状况需要进一步走软的原因。'鲍威尔表示。
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