发布于：2023-08-07 13:27 阅读次数：
摩根大通的经济学家上周五放弃了衰退预测，加入了越来越多的华尔街合唱团。现在他们认为经济收缩不再是不可避免的。
尽管注意到风险仍然很高，未来的增长可能很慢，但该行的预测者认为，数据流显示软着陆是可能的。尽管一系列旨在放缓经济增长的加息和其他重大不利因素，这种情况仍然存在。
美国最大银行首席经济学家迈克尔费罗利(Michael Feroli)告诉客户，最新指标显示，第三季度经济增长约2.5%，而摩根大通此前的预测仅为0.5%。
“鉴于这种增长，我们怀疑经济是否会像我们预期的那样，很快失去足够的动力，最早在下个季度陷入温和收缩。”费罗利写道。
除了积极的数据，他还指出，国会在债务上限问题上的僵局以及3月份对银行业危机的遏制消除了这些潜在的不利因素。
此外，他还提到了生产率的提高，部分原因是人工智能的广泛应用和劳动力供应的改善，尽管最近几个月招聘有所放缓。
*利率风险*
不过，费罗利表示，风险并没有完全消失。具体来说，他提到了美联储政策的危险。自2022年3月以来，美联储已经加息11次。这些增幅总计5.25个百分点，但通胀率仍远高于美联储2%的目标。
“尽管衰退不再是我们的典型情景，但经济下滑的风险仍然很高。这种风险可能成为现实的一种方式是美联储不加息。”Feroli说，“衰退风险可能成为现实的另一种方式是，
如果已经实施的紧缩政策的正常滞后效应开始发挥作用。"
费罗利表示，他预计美联储不会在2024年第三季度之前开始降息。根据CME集团的数据，目前的市场定价表明首次降息最早可能发生在2024年3月。
市场定价也强烈指向衰退。
美联储银行追踪3个月和10年期美国国债收益率差的一项指标显示，未来12个月美国国债收益率可能缩水66%。自1959年以来，所谓的倒挂收益率曲线一直是衰退预测的可靠指标。
*变化的情绪*
然而，华尔街对经济的看法已经改变。
上周早些时候，美国银行也在衰退电话会议上认输，告诉客户“最新数据使我们重新评估”这一预测。该公司现在预计今年的增长率为2%，随后是2024年的0.7%和2025年的1.8%。
高盛(Goldman Sachs)最近也将经济衰退的可能性从25%降至20%。
美联储6月份的GDP预测分别为1%、1.1%和1.8%。美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，美联储经济学家不再认为信贷收缩将导致今年温和衰退。
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