发布于：2023-06-14 13:27 阅读次数：
【EA大师网讯】——美国股市重新进入牛市，美国经济的表现始终超出预期，这使得一些公司认为经济衰退的威胁已经减轻，如果不是完全消除的话。
然而，一些全球最大的债券经理，从富达国际到安联全球投资者，都表示这种想法可能会让投资者犯下严重的错误。
他们坚持经济下滑的预测，并建议对冲任何对风险资产的押注。
根据他们的估计，连续10次加息造成的损害已经造成，3月份美国三家银行的倒闭只是更大危机的一个缩影，因为在其他问题出现之前，各国央行将保持鹰派。就在上周，加拿大和澳大利亚出人意料地提高了利率。
高通胀率给美联储带来了一些压力。
富达国际全球固定收益首席投资官史蒂夫埃利斯(Steve Ellis)表示：“我最担心的是类似于信贷紧缩的情况。”富达国际管理着6630亿美元的资产。他说，各国央行不断收紧货币政策表明，
他们在打去年的战争。
埃利斯建立了长期风险，这是市场对政府债券等利率敏感资产的说法，理由是当央行被迫暂停或放松政策时，它们将跑赢大盘。他预计，10年期美国国债收益率到年底将降至3%，比目前水平低近75个基点。
因为市场开始意识到衰退会比大多数人想象的更严重。
埃利斯说，与此同时，垃圾公司债券看起来容易受到调整的影响。富达的分析显示，业内预计企业违约率约为4.6%，但实际上这个数字会接近8%。
对于安联全球投资公司的投资组合经理迈克里德尔来说，股票、债券和公司债券是错误定价的风险，只有通货膨胀率互换才是正确的经济前景。所谓的一年期和一年期远期通胀率目前为2.4%。
如果不考虑投资者的风险补偿，接近2%。他说，这意味着未来6个月将出现“严重衰退”。
“我们的基本情况是中度至深度衰退和潜在危机，因为去年前所未有的全球政策收紧步伐开始真正产生影响。”里德尔说。他建议看涨利率，看跌信贷和其他风险资产。
货币市场交易员押注美联储有90%的可能性在7月前再次加息25个基点。投资者还预计，欧洲央行将在本周的会议上加息至少50个基点。尽管欧元区在第一季度已经面临衰退，
作为该地区的经济大国，德国的问题越来越多。
诚然，衰退持续的时间比年初许多人预期的要长得多，经济可能会继续与预期背道而驰。5月份非农就业人数的激增超出了所有人的预期。
美国债务上限的解决也将有助于改善市场情绪，高盛经济学家认为，这将使美国在未来12个月陷入衰退的可能性降低至25%。高盛集团首席运营官约翰沃尔德伦表示，经济衰退可能不会发生。
但消费者痛苦的迹象越来越多。
信用卡余额在去年第四季度达到9860亿美元，20多年来首次在第一季度基本保持不变。通常情况下，随着人们还清节日债务，它们会下跌。
PGIM投资组合经理帕特里克麦克多诺(Patrick McDonough)表示：“消费者缺钱，所以我不能100%肯定软着陆目前是否现实。下降的可能性正在增加。
因为我们长期以来一直得到消费者的支持。"
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