发布于：2023-06-05 10:25 阅读次数：
【EA大师网消息】——美国大型公司一直在大规模发行债券，但这种快速供应可能无法持续，直到与提高美国债务上限和另一次可能的加息有关的预期波动。
根据Informa Global Markets的数据，投资级评级公司在5月份发行了1520亿美元，成为自疫情危机引发2020年创纪录的债务发行以来最繁忙的5月。与此同时，
垃圾公司融资221亿美元，是自2021年以来最繁忙的5月，当时有73家公司融资491亿美元。
“我认为，我们已经看到5月份债券发行加速。”SG CIB美国债券辛迪加负责人Richard Richard Wolff表示，“这是债券发行提前的结果。”
“因此，未来几个月供应应该会略有放缓。”沃尔夫补充道。
这一次债券发行热潮的背景是，美国国债收益率从5月份4月底达到的水平上升后，对收益率相对较高的公司债需求强劲。
根据IGM的数据，5月份收到的新投资级债券订单是平均发行规模的三到四倍。
总部位于伦敦的资产管理公司Insight Investment的高级投资组合经理曼努埃尔海斯(Manuel Hayes)表示，垃圾债券也获得了良好的需求。
因为略低于9%的收益率“在历史上是一个非常有吸引力的水平，除了疫情或者之前的能源危机，我们已经很多年没有见过这个水平了”。
“考虑到债券主要由评级为垃圾级的公司发行，违约概率较低，这是一个有吸引力的收入来源。”他补充道。
*变化的潮汐*
然而，这场债务狂欢已经给出了一个广泛的暗示，即这家全球最大的公司对今年晚些时候的贷款条件并不乐观。
由于流动性枯竭，短期融资成本可能飙升——。根据摩根大通最近的估计，美国财政部预计将在未来7个月发行近1.1万亿美元的新国债，以补充国库。
公司债券相对于美国国债或信用利差的溢价迄今保持稳定，预计这一利差将扩大，增加潜在借款人的融资成本。
汇丰银行投资级和新兴市场辛迪加主管杰西卡莱曼(Jessica Lehmann)表示：“鉴于对债务上限及其短期大规模国债发行的宏观担忧，美联储为抑制通胀和地缘政治风险而收紧政策，
联邦基金期货交易员此前认为，美联储本月加息的可能性更大，而不是维持不变，因为经济数据超出预期，议员们似乎达成了提高债务上限的协议。
“我可以预见，即使债务上限谈判达成决议，流动性也将成为一个问题，尤其是如果评级机构继续对形势和谈判的处理感到不满。”这家美国银行的投资级交易主管Blair Shwedo说。
道明证券(TD Securities)美国IG辛迪加(US IG syndicate)负责人吉延达米(Jiyann Daemi)表示，虽然新发行的背景看起来非常强大，
但“对于不熟悉、流动性差的发行人，信用敏感度和门槛更高”。他补充说，这个标准“如果市场进一步混乱，可能会继续提高。”
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