发布于：2023-06-01 13:27 阅读次数：
99岁的亿万富翁、伯克希尔哈撒韦公司副主席查理芒格表达了他对美国正走向另一场金融危机的担忧。
在接受英国《金融时报》采访时，芒格强调了美国银行持有的商业房地产贷款的问题。他表示，由于房地产价值不断下降，这些贷款中有许多将被视为“不良贷款”。他强调，这表明了美国商业房地产市场的负面结果。
“现在的情况远没有2008年那么糟糕。”芒格说，承认泡沫破裂的后果不应该像2008年的崩溃那样具有灾难性。
但他警告说，麻烦可能发生在银行业，就像它可能发生在其他地方一样。在好的时候，坏的习惯可能会滋生，坏的时候来了，银行可能会损失惨重。损失惨重可能导致信贷紧缩，进而引发整个经济的连锁反应。
这可能会导致经济衰退。
芒格反思了过去一年美国房地产市场的严重萎缩，并指出许多房地产已经不如以前值钱了。陷入困境的写字楼、购物中心等房地产随处可见，给市场带来了相当大的阵痛。
他进一步观察到，美国各地的银行都收紧了房地产贷款。芒格说：“与六个月前相比，美国的每家银行现在都在收紧房地产贷款。”他还提到了最近美国银行系统的混乱。
据说硅谷银行、Signature银行、第一共和国银行相继倒闭，接受救助，濒临倒闭，加剧了信任危机。
考虑到他与伯克希尔首席执行官沃伦巴菲特合作的丰富经验，芒格预测，由于房地产价值下降和写字楼空置率上升，银行的商业房地产投资组合将面临挑战。然而，他认为，
与2008年的大衰退相比，这些障碍将更加温和。
与2008年金融危机期间广泛的止赎迹象和房地产市场崩溃的记忆相反，2023年的潜在低迷可能会以不同的方式展开。
当前房地产市场与2008年的一个重要区别在于其基本面的健康。在大衰退之前，银行很容易向不合格的借款人发放信贷，这鼓励了高风险的次级抵押贷款。监管不严导致房地产泡沫破裂。
金融机构和投资者背负着数万亿美元毫无价值的抵押贷款和抵押贷款支持证券。
虽然芒格表达了对商业地产的担忧，但住宅市场并不在同一条船上。尽管美联储不断提高利率以对抗通胀，但房价并未大幅下跌。取消抵押品赎回权仍不常见。
2021年房价飙升，可以归结为一系列不同于泡沫的因素。几个因素导致了这一趋势，包括可售住房供应的有限增长，25至40岁个人传统购房比例的增加，强劲的经济，以及对信誉良好的借款人的贷款标准略有放宽。
伯克希尔哈撒韦公司以投资银行闻名，包括高盛和美国银行，在之前的金融问题中一直支持该行业。芒格承认经营银行的困难。他说，“明智地经营一家银行并不那么容易。有很多诱惑让你做错事。”
尽管伯克希尔长期投资保险公司，但芒格和巴菲特并不看好商业房地产贷款的波动性。芒格指出，房地产价值的下降，特别是在办公楼和购物中心，不太可能很快扭转，特别是如果远程办公继续盛行的话。
为了降低风险，一些银行已经开始减少商业地产贷款的审批。
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