发布于：2023-05-09 09:59 阅读次数：
对滞胀的担忧正在华尔街蔓延，投资者正在等待数据，这些数据可能会揭示美联储是否在不严重损害经济增长的情况下成功抑制了通胀。
滞胀是增长停滞和持续通胀的结合，这种情况在20世纪70年代困扰了美国，降低了股票和债券的吸引力，使投资者不太可能获得回报。
尽管还远未确定，但这种情景已经出现在投资者的脑海中，因为去年飙升的通胀迫使美联储启动了激进的货币政策紧缩周期，许多人预计这将导致经济衰退。一些人还认为，最近银行业的动荡将损害贷款，进一步抑制增长。
迫使美联储在抑制通货膨胀之前降低利率。
美银环球研究(Bofa Global Research月份对全球基金经理的调查显示，滞胀预期接近历史高位，其中86%的基金经理表示，2024年滞胀将成为宏观经济背景的一部分。
定于5月10日星期三发布的4月份消费者价格数据可能会更清楚地显示美联储的加息是否正在冷却通货膨胀。一个强劲的数据可能会给标准普尔500指数今年近8%的涨幅带来压力。
"滞胀是一个越来越令人担忧的问题."Federated Hermes首席股市策略师菲尔奥兰多(Phil Orlando)表示，“通胀率远高于美联储的预期，并且正在以非常缓慢的速度下降。
我们认为经济已经达到今年的最高水平。"
美国上周五公布的就业数据显示，4月时薪年率增长4.4%，表现过于强劲，未能达到美联储2%的通胀目标。然而，经济增长仍然强劲，就业机会增加，失业率降至53年来的最低点。
然而，期货市场的押注继续显示，交易员预计今年晚些时候将降息。政策制定者坚称，在上周再次加息25个基点后，他们将在2023年剩余时间内保持利率在当前水平附近。
互动经纪公司的高级经济学家何塞托雷斯认为，美国经济将在今年晚些时候陷入衰退。托雷斯说，商品价格已经上涨，
而从全球供应链向本地供应链的转移，可能会在经济增速下滑的情况下，让通胀保持在高位。
他对公用事业和其他行业的派息股票变得更加乐观，并预测随着通胀对股票估值造成压力，标准普尔500指数陷入困境，额外的收入将支撑回报率。
"美联储犯了长期过于宽松的错误."托雷斯说，“要让美国回到2%的通胀水平，将需要比市场预期更长的时间。”
3月份消费者价格上涨5.0%，远高于过去十年大部分时间的水平，但低于去年6月9.1%的峰值。美国第一季度经济增长放缓超过预期，而上个月制造业活动仍然低迷。
过去的滞胀给股市带来了压力。根据高盛(Goldman Sachs)的数据，在过去60年的滞胀季度中，标准普尔500指数下跌了2.1%的中值，而在所有其他季度中，该指数上涨了2.5%的中值。
LPL金融公司的首席全球策略师昆西克罗斯比一直在购买黄金。在不确定时期，黄金是一种受欢迎的通胀对冲和避险工具。受到地缘政治担忧和美国债务上限即将摊牌的提振，
今年，黄金价格飙升至接近历史最高水平。
“在我看来，黄金有点滞涨的味道。”克罗斯比说，她还增加了一些她预计能更好地抵御经济动荡的股票头寸，如消费品。
其他投资者更乐观地认为增长将会持续。
野村证券(Nomura Securities)跨资产宏观策略董事总经理查理麦克埃利戈特(Charlie McElligott)指出，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow估计，
第二季度的增长率为2.7%，高于5月1日的1.8%。
他说，与此同时，对美联储不太可能大幅加息的预期为投资者创造了更好的背景。
“每个人都为世界末日做好了准备，但当你知道美联储已经退出了这场加息游戏.对投资者来说，这是一个比任何人在2023年这个时候预期的都要稳固得多的立足点。”他说。
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