发布于：2023-04-26 12:10 阅读次数：
不到两个月前爆发的银行业危机，现在看来似乎是缓慢的“出血”，而不是对美国经济的重大打击。这种出血将逐渐渗透，并成为今年晚些时候备受期待的经济衰退的潜在催化剂。
随着银行报告存款挤兑对其业务的影响，情况喜忧参半：摩根大通和美国银行等规模较大的机构受到的影响要小得多。
然而，较小的机构，如第一共和国，正面临着更困难的困难和生存之战。
这意味着流向华尔街的大部分资金渠道依然畅通无阻，而普通小银行的情况则更加不稳定。
“小银行会减少放贷。这是对美国中产阶级的信用打击。”TS Lombard首席美国经济学家史蒂文布利茨(Steven Blitz)表示，“这对经济增长不利。”
接下来的几天几个月，随着数据的流动，负面效应就会显现。
区域性银行第一共和(First Republic)被视为存款收缩对银行业影响的风向标。银行发布的财务报告好于预期，但反映出公司在其他方面仍有困难。
第一季度银行收益总体良好，但行业未来仍不确定。股市一直承压，SPDR标准普尔ETF在周二下午的交易中下跌超过3%。
花旗集团(Citigroup)全球经济学家罗伯特索金(Robert Sockin)在一份客户报告中表示，“本周的财报证实，银行业压力在3月底前企稳，且仅限于有限几家银行。
而不是带来新的信息。这大概是上个月压力出现时可以预期的最好的宏观结果了。"
*展望未来的增长*
尽管银行业存在问题，但在不久的将来，第一季度的经济增长数据预计将在很大程度上是积极的。
据道琼斯估计，美国商务部发布今年前三个月GDP增长初步估计时，预计增长2%。亚特兰大联邦储备银行的数据追踪器预测增幅甚至更高，为2.5%。
然而，这种增长预计不会持续，主要是因为两个相互关联的因素：美联储旨在冷却经济和降低通胀的加息，以及对小银行放贷的限制。例如，第一总银行报告其存款下降了40%以上。
这是美国银行今年减少5630亿美元存款的一部分，这将增加放贷的难度。
然而，Blietz和他的许多同事仍然预计任何衰退都是轻微和短暂的。
“告诉我一切。你能经历不是由汽车和房地产引起的衰退吗？是的，你可以。这是资产损失和收入损失导致的衰退，最终会影响到方方面面。”他说，“再说一遍，这是一次温和的衰退。
2008-2009年的衰退每40年发生一次。这不是十年一遇的事件。"
事实上，上一次衰退发生在两年前，即新冠肺炎疫情危机的早期阶段。从历史上看，那次衰退是剧烈而短暂的，以同样前所未有的财政和货币刺激结束，并持续整个经济。
面对银行业危机，消费者支出似乎保持得相当不错，花旗集团估计仍有约1万亿美元的过剩储蓄。然而，拖欠和余额正在上升：穆迪周二报告称，第一季度信用卡核销率为2.6%。
比2022年第四季度上升了0.57%，而余额年化飙升20.1%。
个人储蓄率也大幅下降，从2021年的13.4%降至2月份的4.6%。
不过，考虑到硅谷银行(Silicon Valley Bank)和Signature Bank被关闭期间的情况，迄今发布的最全面的报告显示，损失是有限的。
美联储于4月19日发布的定期“褐皮书”报告仅表明，贷款和贷款需求“普遍下降”，“在不确定性和对流动性的担忧增加的情况下”，标准收紧。
穆迪分析(Moody 's Analytics)首席经济学家马克赞迪(Mark Zandi)表示：“危机的影响似乎没有我几周前预期的那么严重。”美联储的报告“比我预期的要温和得多。
(银行业形势)是一股逆风，但不是大风级别的逆风，只是一种滋扰。”
*一切都与消费者有关*
事情的走向在很大程度上取决于占美国经济活动三分之二以上的消费者。
尽管对服务的需求正在赶上疫情之前的水平，但裂痕正在形成。随着信用卡余额和违约率的上升，收紧信贷标准可能会成为进一步的障碍，这既是必要的，也是因为更严格监管的可能性增加。
根据美联储的最新数据，低收入消费者多年来一直面临压力，因为收入最高的1%的人所持有的财富份额持续攀升，从疫情达到2022年年中时的29.7%升至31.9%。
普朗泰莫兰金融顾问公司（Plante Moran Financial Advisors）的首席投资官吉姆贝尔德（Jim Baird）说：“在3月初这些事情真正开始发生之前，
你就已经开始看到收缩和控制信贷的迹象了。随着消费者和企业开始缩手缩脚，你会看到信贷需求减少。”
不过，贝尔德也认为出现严重衰退的可能性很小。
“当你看到所有前瞻性数据如何排列时，很难想象我们如何避开至少一次轻微的衰退。”他说，“真正的问题是，劳动力经济的实力和许多家庭仍然可观的现金储备能在多大程度上推动消费者前进，并使经济保持在正轨上。”
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