发布于：2023-04-05 16:46 阅读次数：
【外汇EA大师网讯】——当信用违约互换(CDS)出现在新闻中时，通常是市场混乱的征兆。这些衍生品被称为CDS，类似于一家公司或一个国家债务违约时支付的保险。投资者通常将它们作为对冲工具，
因为它们将违约风险转移给了第三方。CDS也可以用于投机，比如押注借款人破产。
沃伦巴菲特曾将这些和其他复杂的衍生品称为“金融大规模杀伤性武器”，这表明与抵押贷款相关的CDS将在2008-2009年的金融危机中发挥巨大作用。
今年3月发生的一系列银行问题导致银行CDS价格大幅上涨，因为越来越多的当事人寻求保护自己免受金融公司可能违约的影响。不久之后，
一项与德意志银行有关的CDS交易引发了全球市场抛售。
*1、什么是信用违约互换？*
CDS是一种衍生品，是一种合约，其价值来源于基础金融资产、指数或工具的价格变化。在这种情况下，价值与公司或国家债务违约的风险有关。如果借款人未能履行其义务，信用违约互换的买方将从卖方获得付款。
*2、信用违约互换是如何运作的？*
信用衍生品的买家，通常是债务投资者，向卖家付款，如果借款人未能履行义务，卖家提供付款。如果借款人逃避支付利息或未能偿还债务，国际互换和衍生品协会(一个交易团体)将决定是否偿还互换。
*3、它们是用来做什么的？*
衍生品可以作为对冲工具——，降低风险工具——或者用于投注。贷款人可能希望通过购买信用违约互换(CDS)来防止违约，如果贷款出现问题，CDS将得到偿还。随着20年前信用违约指数的出现，
CDS投资者有一种更简单的方式来押注市场趋势。与这些指数挂钩的CDS现在是市场上流动性最强的信用衍生品。
*4、CDS是如何让投资者陷入困境的？*
2008年10月《60分钟》集，信用衍生品被称为“炸毁华尔街的赌注”，乔治索罗斯称这些工具是“破坏性工具”，应该被禁止。
华尔街的专业人士可以争论信用衍生品在金融危机中发挥了多么突出的作用，但CDS显然是危机的原因之一。交易员和基金经理利用信用衍生品在次级抵押贷款债券和相关证券上押注数万亿美元。
这一点在书和电影《大空头》(大短)中都有记载。
当时，美国国际集团(AIG)已经出售了一些这种保护。随着美国房地产市场的恶化，
它不得不为自己提供越来越多的抵押品头寸。这些抵押品公告，加上AIG在其他持股中的损失，迫使美国政府拯救了该公司。国会任命的金融危机调查委员会调查华尔街崩溃的原因。
后来人们发现，信用衍生品帮助放大了房地产危机。
*5、CDS在最近的银行危机中扮演了什么角色？*
在3月份硅谷银行挤兑事件促使监管机构接管该银行后，各种规模银行的债务保险价格飙升，但远低于2008年的水平，欧洲银行成为一个特别令人担忧的问题。
投资者有时会将CDS视为衡量恐惧的指标，因此这种飙升进一步加剧了对银行资本充足性的担忧。这样，CDS价格有时会变得与基本面无关，自己实现，这是银行业的特殊问题。
因为银行业是靠储户的信心生存的。
欧洲央行表示，在最近的动荡之后，监管机构应该对市场进行审查。监管机构已经锁定了与德意志银行次级债务相关的约500万欧元(合540万美元)掉期交易，他们怀疑这引发了3月下旬的全球抛售。
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