发布于：2023-02-11 15:16 阅读次数：
随着meme股票的撤退和加密货币热潮的冷却，蓬勃发展的股票市场期权在去年被证明是美国零售经纪人的一个利润丰厚的替代品。
现在，短期衍生品交易的爆炸式增长没有显示出放缓的迹象，这对即将发布业绩的大型在线券商来说是一个福音。
投机需求期权帮助刺激了2022年超过20亿美元的收入，因为做市商向包括Robinhood Markets Inc .在内的零售经纪商支付丰厚的佣金来执行他们的订单。
根据彭博对美国证券交易委员会(SEC)文件的分析，这是Citadel Securities和Virtu Financial等公司支付的30亿美元总额中的很大一部分，用于将日内交易流从股票转移到期权。
特别是短期衍生品，受到寻求控制全球市场动荡的Reddit投资者的欢迎，包括24小时内到期的标准普尔500指数。
由于股票期权合约的买卖价差通常大于普通股票交易的买卖价差，批发交易巨头和券商可以通过一种被称为订单流支付的有争议的做法，从散户那里获取巨额利润。
彭博的行业分析师尼尔西佩斯(Neil Sipes)上周在一份报告中写道：“散户投资者广泛采用期权交易，这有利于罗宾汉(Robinhood)和嘉信理财(charles Schwab)等在线经纪商，他们向做市商发送此类订单收取费用。”
去年12月，SEC建议改变一些股票市场订单的处理方式，以增加竞争和透明度。但衍生品交易受到的监管关注要少得多，去年底基本没有机构提出的重点改革期权。
尽管它们越来越受欢迎，市场结构不透明，但所有这些都使得期权合约的实施特别有利可图。
随着期权新的一年需求强劲，券商可能会预计好时光将继续下去。投机交易员本月以前所未有的速度大量买入单只股票合约。全球风险情绪偏好的增加归因于押注经济软着陆和美联储暂停紧缩政策。
网上券商看到期权交易随着散户参与这个行业的繁荣，疫情过后稳步成为更大的收入来源。去年，随着日间交易员从现货市场撤出，转向衍生品交易，这项业务得到了进一步推广。事实证明，这对于那些可以对这些不透明产品收取更高费用的公司来说是一个福音，部分原因是市场的碎片化。
BI高级分析师杰克逊古腾普兰(Jackson Gutenplan)说：“每只股票都有几十个牛熊期权，包括各种价格和期限。随着交易活动分散到更多的产品上，流动性越来越差，买卖价差越来越大。”
根据BI的数据，在2022年的最后三个月，7亿美元的订单支付中，期权交易占了70%以上，高于两年前的60%。越来越多的券商报告显示期权的日交易量虽然与单只股票的交易量相比并不大，但却提供了很大一部分收入。
嘉信理财第四季度65%的收入来自订单流支付期权，高于2020年的57%。第三季度，Robinhood基于交易的收入有60%来自期权。这家经纪公司在疫情期间出名，是因为它提供零佣金交易，刺激了呆在家里的交易员进行高风险押注。它将于2月8日公布第四季度收益。
与此同时，2023年初，meme股票再度流行，给华尔街券商带来了新的盈利机会。
但也有学者认为，散户损失惨重。去年发表的一项题为“期权零售交易和三大批发商的崛起”的学术研究估计，在疫情繁荣期间，投资者损失了超过20亿美元，不包括费用。列举了——糟糕的市场时机和他们的选择：010和31062的巨大差价等因素。
“按照设计，期权会让一方成为赢家，另一方成为输家。”斯维特拉娜布里斯加洛娃在接受采访时说，她与泰西亚西科尔斯卡娅和安娜巴甫洛娃合著了这篇论文。在我们的研究中，唯一的赢家是批发商，散户永远是输家。
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