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日本人寿保险公司正以创纪录的速度兜售外国债券

发布于：2022-12-13 09:22    阅读次数：

【外汇EA大师网讯】——受对冲成本和国内高回报诱惑的影响，日本寿险公司正以创纪录的速度抛售外国债券。

根据日本财务省周四公布的初步投资组合流动数据，日本投资者在11月抛售了1.9万亿日元(141亿美元)的海外债务，创下历史新高。10月份单独的国际收支数据显示，日本投资者是美国、法国和德国整体债务的净卖家。

东京NLI研究所的高级经济学家上野刚司说：人寿保险公司可能会利用债券价格上涨的机会减少债券持有量。我预计投资环境仍然不利于寿险公司。'

全球债券在11月份反弹，因为投资者押注各国央行正在控制通胀。

*对冲成本*

今年，对冲日元波动的成本大幅上升。此前，由于美日收益率差距扩大，日本贸易逆差扩大，日元汇率跌至30年低点。根据彭博汇编的数据，三个月内对冲美元的成本约为4.9%。

这使得美国国债对美国国债最大的海外持有者日本投资者——来说极其无利可图，而保险公司在这些投资者中扮演着显眼的角色。

在3个月日元对冲的基础上，10年期美国国债收益率约为负1.5%，30年期日本国债收益率接近1.5%。

尽管日元已从10月份的低点强劲反弹，但进一步上涨的预期使得日本投资者不太可能重返外国证券市场。

"考虑到日元升值风险上升，寿险公司将不愿购买未对冲的外国债券。"上野刚说，& quot我担心的是，他们是否会进一步从外债转向日元债券。"

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